新加坡主权财富基金 4年来回酬率首次不到4%

（新加坡24日讯）新加坡主权财富基金——政府投资公司（GIC）公布了4年来最疲软的增长，投资组合的20年年化实际回酬率降至3.9%，并称高利率、中国经济困难和地缘政治紧张将使投资环境充满挑战。

根据GIC周三（4日）公布的《2023/24政府投资组合管理报告》，截至今年3月底的20年里，在抵消全球通货膨胀影响后，GIC取得的年化实际回酬率为3.9%，相比去年为4.6%。这也是自2020年（2.7%）以来最慢的增速。

GIC发布的回酬率，是2004年4月至今年3月这20年间的平均表现。今年的20年期计算剔除了2003年4月至隔年3月的回酬率，这段期间股市在网络泡沫化之后强劲回弹。

“由于固定收益和全球股市，特别是新兴市场的回酬疲软，此特殊年份与近年来的较低回酬形成了鲜明对比。”

中期回酬前景低

该公司指出，长期利率上升、中国房地产市场面临的宏观经济挑战，以及地缘政治紧张局势加剧，将限制投资收益。

“此外，鉴于许多风险资产的估值上升，特别是在发达市场，中期内的回酬前景仍然很低，风险回酬也不太有利。”

以美元计算，GIC在过去20年取得的年化名义回酬率为5.8%，低于上财年的6.9%。过去10年和五年的年化名义回酬率分别为4.6%和4.4%。

年化实际回酬率下滑，另一原因是GIC采取更谨慎的投资策略。

GIC总执行长林昭杰指出：“我们近年来更加谨慎，随着风险减小，回酬自然减少。”

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